啟東市東方液壓件有限公司
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市場(chǎng)是否表明經(jīng)濟衰退應該到期？
發(fā)布時(shí)間： 2019/8/15
　　金融市場(chǎng)已經(jīng)出現了關(guān)于英國和美國經(jīng)濟前景的警告信號。
　　在行話(huà)中已知其為“反向屈服曲線(xiàn)”。
　　這意味著(zhù)這些國家的政府借貸10年比兩年更便宜。
　　這是一個(gè)不尋常的發(fā)展，通常發(fā)生在經(jīng)濟衰退或經(jīng)濟增長(cháng)至少顯著(zhù)放緩之前。
　　華爾街股市周三暴跌，因投資者對此次潛在經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)引發(fā)了新聞。
　　美國主要股市指數下跌2.3％至2.6％。與此同時(shí)，歐洲倫敦富時(shí)100指數下跌1.4％，德國Dax指數下跌2.2％，法國Cac 40指數下跌2.1％。
　　德國經(jīng)濟重新陷入負增長(cháng)
　　這個(gè)警告信號來(lái)自債券市場(chǎng)，這是政府和公司通過(guò)出售債券來(lái)借錢(qián)的地方。
　　債券是承諾在未來(lái)支付某些款項，通常是債券“到期”時(shí)的大額債券，在此期間通常是每六個(gè)月一次的小債券。
　　投資者為債券支付的金額決定了他們將獲得的收益 - 價(jià)格越高，收益率越低。
　　影響軸向柱塞泵投資者需要的收益的一個(gè)因素是他們需要等待多大的最終付款。
　　通常，等待時(shí)間越長(cháng)意味著(zhù)他們期望更高的產(chǎn)量。
　　當意外通貨膨脹可能侵蝕其回報價(jià)值的風(fēng)險更大時(shí)，它會(huì )補償他們將資金延長(cháng)更長(cháng)時(shí)間。
　　這是衰退的可靠信號嗎？
　　不尋常的是，兩年到期的英國政府債券（已知的小母豬）的收益率高于10年期的收益率。同樣的事情發(fā)生在美國。
　　這被視為投資者希望通過(guò)持有長(cháng)期債券獲得有保證的回報并且擔心短期經(jīng)濟前景的跡象。
　　反向收益率曲線(xiàn)是否可靠？據在美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )經(jīng)濟學(xué)家：“與收益率曲線(xiàn)倒掛時(shí)期可靠其次是經(jīng)濟衰退，幾乎總是由經(jīng)濟衰退?！?br /> 　　然而，倒置和衰退開(kāi)始之間的時(shí)間并不均勻。
　　這次可能會(huì )有所不同嗎？
　　也就是說(shuō)，目前的情況并不適用于早期的情況：量化寬松政策，許多中央銀行在金融危機之后（以及日本之前）購買(mǎi)金融資產(chǎn)的政策，主要是政府債券。
　　這有提高債券價(jià)格的效果 - 記住這相當于降低債券收益率。
　　因此，QE可能正在為現在正在發(fā)生的收益率曲線(xiàn)反演做出貢獻。
　　收益率曲線(xiàn)反轉并沒(méi)有告訴我們任何可能導致經(jīng)濟衰退的具體原因。
　　是什么讓市場(chǎng)如此緊張？
　　這一次，有幾個(gè)可能的候選人。
　　全球貿易沖突是許多經(jīng)濟體的一個(gè)因素。許多（盡管并非全部）企業(yè)和投資者對無(wú)交易Brexit的可能性持有的擔憂(yōu)是英國特定的問(wèn)題，可能有所貢獻。
　　英國剛剛錄得四分之一的經(jīng)濟活動(dòng)下滑，因此即將陷入衰退的想法根本不是幻想，盡管這些數據受到計劃的英國退歐日期之前的儲備以及隨后的這些股票的破壞所影響。
　　在美國，經(jīng)濟衰退將進(jìn)一步放緩。
　　根據最新數據，德國的活動(dòng)量下降了四分之一，因此也可能出現經(jīng)濟衰退。
　　德國政府的收益率曲線(xiàn)沒(méi)有反轉。但那里還有一些關(guān)于政府債券的事情，這顯然是經(jīng)濟前景疲軟的跡象：收益率低于零的事實(shí)。
　　實(shí)際上，投資者向政府支付貸款。
　　這反映了歐洲央行的超低利率政策，但這也是經(jīng)濟前景疲弱的表現。中國沒(méi)有因為特朗普推遲部分關(guān)稅讓步
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